Jak działa wypożyczanie papierów wartościowych w ramach programu SYEP?

Do wypożyczenia kwalifikują się papiery wartościowe w pełni opłacone (czyli takie, których zakup został w pełni sfinansowany ze środków własnych) oraz papiery wartościowe zakupione z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego, których wartość rynkowa wynosi co najmniej 140% kwoty depozytu zabezpieczającego.

Przychód otrzymany przez inwestora w zamian za wypożyczone akcje zależy od wysokości stóp procentowych ustalanych na pozagiełdowym rynku pożyczek papierów wartościowych. Stopy procentowe mogą ulegać znaczącym wahaniom, w zależności od wypożyczonego papieru wartościowego, lub daty wypożyczenia. IB wypłaca uczestnikom programu odsetki od ich zabezpieczenia gotówkowego według stopy równej około 50%, którą IB uzyskuje wypożyczając akcje.

Dla przykładu załóżmy, że IB osiąga zysk 15% w ciągu roku, wypożyczając akcje o wartości 10 000 EUR, a zabezpieczenie gotówkowe o wartości 10 000 EUR jest księgowane na rachunku uczestnika. Dzienna stopa procentowa, którą IB zapłaci uczestnikowi od zabezpieczenia gotówkowego, wyniesie 2,05 EUR.

Kwota zabezpieczenia gotówkowego pożyczki papierów wartościowych wykorzystywana do określenia wypłaty odsetek jest ustalana zgodnie ze standardem branżowym, polegająca na pomnożeniu ceny zamknięcia akcji przez wartość procentową (zwykle 102–105%), a następnie zaokrąglenie jej z dokładnością do dolara/centa/pensa itp. W zależności od waluty obowiązują różne standardy branżowe. Na przykład zabezpieczenie wypożyczenia 100 akcji spółki notowanej w USD, której cena końcowa wynosi 59,24 USD, będzie równe 6100 USD (59,24 USD x 1,02 = 60,4248 USD; zaokrąglamy do 61 USD i mnożymy przez 100).

Poniżej znajduje się tabela z przeglądem dla poszczególnych walut:

Naliczanie odsetek kończy się w dniu roboczym następującym po dacie transakcji sprzedaży (T+1), przeniesienia akcji.

Aby wziąć udział w programie, rachunek musi spełniać następujące warunki:

Program jest dostępny dla wszystkich rachunków marżowych lub rachunków gotówkowych o wartości aktywów netto powyżej 50 000 USD (lub ekwiwalent w innej walucie) w momencie rejestracji. Jeśli wartość ta spadnie poniżej wymaganego progu, nie będzie to miało wpływu na istniejące pożyczki ani na możliwość inicjowania nowych.

Po wystąpieniu z programu należy odczekać 90 dni na możliwość ponownego przystąpienia do programu.

*Obligacje komunalne (municypalne) nie kwalifikują się do wypożyczania.

Uwaga: Powyższe informacje mają jedynie charakter orientacyjny (w celu lepszego zrozumienia programu wypożyczania akcji) i mogą się różnić w zależności od konkretnych warunków.

Jeśli nasz partner IB nie jest częścią spółki emitującej akcje, nie ma ograniczeń przy wypożyczaniu akcji.

Nie ma gwarancji, że wszystkie kwalifikujące się akcje dla danego rachunku zostaną wypożyczone w ramach programu ponieważ mogą nie zaistnieć odpowiednie warunki rynkowe z korzystnym oprocentowaniem dla niektórych papierów wartościowych lub IB może nie mieć dostępu do rynku z kontrahentami chętnymi do zakupu tych papierów wartościowych jak również IB może zdecydować się nie wypożyczać akcji, które znajdują się w portfelu.

Nie. Wypożyczanie papierów wartościowych może być dokonane w dowolnej całkowitej liczbie akcji, chociaż IB pożycza na zewnątrz akcje jedynie w postaci wielokrotności stu. Zatem możliwe jest, że IB wypożyczy 75 akcji od jednego klienta i 25 od drugiego, jeśli będzie zewnętrzne zapotrzebowanie na 100 akcji.

Jeśli popyt na dany papier wartościowy jest niższy niż podaż akcji dostępnych do wypożyczenia w ramach programu SYEP, pożyczki papierów wartościowych są rozdzielane proporcjonalnie (na przykład: jeśli całkowita podaż wynosi 20 000 akcji, a popyt wynosi 10 000 akcji, wówczas każdy uczestnik programu ma prawo do 50% akcji, które może wypożyczyć).

Akcje mogą zostać wypożyczane dowolnemu kontrahentowi i nie są ograniczone tylko do klientów LYNX lub IB.

Nie. Program wypożyczania akcji (SYEP) jest realizowany przez Interactive Brokers, który jest stroną w umowie wypożyczania papierów wartościowych oraz sprawuje nadzór nad wszystkimi etapami procesu wypożyczania Twoich akcji. IB ma decyzyjność, które w pełni opłacone papiery wartościowe lub papiery wartościowe zakupione z wykorzystaniem depozytu zabezpieczającego mogą zostać wypożyczone. Jeżeli warunki zostaną spełnione IB może zainicjować pożyczkę dowolnych papierów wartościowych kwalifikujących się do programu.

Wypożyczone akcje można sprzedać w dowolnym momencie. Nie ma konieczności zwrotu akcji w określonym terminie w celu rozliczenia sprzedaży. Wpływy ze sprzedaży są przekazywane na rachunek inwestora w dniu rozliczenia. Wypożyczenie kończy się w dniu roboczym następującym po dacie transakcji sprzedaży.

Tak. Wypożyczenie akcji nie ma wpływu na wymagany depozyt zabezpieczający, ponieważ wszelkie zyski lub straty z pożyczonych pozycji w dalszym ciągu trafiają do strony pożyczającej.

Pożyczka zostanie wypowiedziana następnego dnia roboczego (T+1) od działania (transakcji, cesji, realizacji), które zamknęło lub zmniejszyło pozycję.

Zawieszenie obrotu/notowań nie ma bezpośredniego wpływu na zdolność do wypożyczenia akcji tak długo, jak IB może kontynuować wypożyczanie, niezależnie od tego, czy obrót akcjami został zawieszony, czy nie.

W każdym z poniższych przypadków program jest automatycznie zakończony:

W ramach programu SYEP broker zazwyczaj zapewnia automatyczny zwrot akcji przed datą wypłaty dywidendy w celu otrzymania dywidendy i uniknięcia tzw. płatności w miejsce dywidendy (payment in lieu). Payment in lieu to płatność o tej samej wartości co dywidenda, może mieć ona jednak różne konsekwencje podatkowe w zależności od jurysdykcji podatkowej. Dywidenda wypłacana w formie praw, warrantów lub akcji typu spin-off, zostanie automatycznie przypisana na rachunek właściciela.

W czasie, gdy akcje są wypożyczone, uczestnik traci prawo głosu na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółki na rzecz pożyczkobiorcy.

Wypożyczający papiery wartościowe otrzymuje wszystkie prawa, warranty, akcje typu spin-off i wypłaty z wypożyczonych papierów wartościowych.