Krótka sprzedaż

Platforma TWS ułatwia sprawdzenie, które akcje można “shortować”, a które nie. Informacje te można znaleźć w specjalnej kolumnie, którą można wyświetlić w następujący sposób:

Po otwarciu platformy TWS kliknij przycisk Edit w lewym górnym rogu, a następnie kliknij opcję Global Configuration w menu rozwijanym. Otworzy się nowe okno, w którym należy rozwinąć pozycję Trading Tools, a następnie wybrać opcję Quote Monitor. Następnie kliknij na Default Layout. Upewnij się, że zakładka Market Data Columns jest otwarta w prawej połowie strony. Na liście dostępnych kolumn przejdź do pozycji Short Selling i kliknij Shortable Shares. Następnie kliknij przycisk Add. Potwierdź zmiany, klikając przycisk Apply , a następnie kliknij przycisk OK w dolnej części okna.

Za pośrednictwem platformy TWS można sprawdzić warunki otwarcia krótkiej pozycji. W kolumnie Shortable Action znajdują się następujące typy kolorów:

Po otwarciu platformy TWS kliknij przycisk Edit w lewym górnym rogu, a następnie kliknij opcję Global Configuration w menu rozwijanym. Otworzy się nowe okno, w którym należy rozwinąć pozycję Trading Tools, a następnie wybrać opcję Quote Monitor. Następnie kliknij na Default Layout. Upewnij się, że zakładka Market Data Columns jest otwarta w prawej połowie strony. Na liście dostępnych kolumn przejdź do pozycji Short Selling i wybierz Fee Rate. Następnie kliknij przycisk Add. Potwierdź zmiany, klikając przycisk Apply , a następnie kliknij przycisk OK w dolnej części okna. Na platformie pojawi się kolumna z aktualnymi stopami procentowymi.

Uwaga: Stopy procentowe są aktualizowane codziennie i zazwyczaj wynoszą od 1 do 2% rocznie. Należy pamiętać, że mogą wystąpić przypadki, w których stopy procentowe mogą być wysokie (setki procent rocznie). Jeśli masz otwartą krótką pozycję, regularnie obserwuj zmiany stóp procentowych danego instrumentu, aby uniknąć nieoczekiwanych problemów.

Powodem zamknięcia krótkiej pozycji bez podania wcześniejszej informacji może być to, że danej akcji nie można już pożyczyć w celu jej krótkiej sprzedaży. Dostępność akcji do pożyczania nie zawsze jest zapewniona, zwłaszcza w przypadku tych akcji, dla których podaż jest niewystarczająca do pożyczania.

W przypadku shortowania akcji, wypłaty dywidend i inne zdarzenia korporacyjne mogą mieć określone konsekwencje zarówno dla shortujących akcje, jak i dla pożyczkobiorców tych akcji. W poniższych scenariuszach przedstawimy, co może się wydarzyć:

Wypłata dywidendy:

Jeśli zajmujesz pozycję krótką, oznacza to, że pożyczyłeś akcje, a następnie je sprzedałeś, mimo że w rzeczywistości nie posiadasz żadnych akcji. W rezultacie jesteś zobowiązany do zwrotu pożyczonych akcji w pewnym momencie.

Gdy spółka wypłaca dywidendę, wartość dywidendy jest odejmowana od ceny akcji. Oznacza to, że jeśli shortujesz akcje, będziesz zobowiązany do wypłaty dywidendy właścicielowi akcji, który Ci je pożyczył. Musisz więc wypłacić akcjonariuszowi kwotę dywidendy z własnej kieszeni.

Oznacza to, że inwestorzy shortujący akcje wypłacają dywidendę akcjonariuszom, od których pożyczyli akcje.

Inne działania korporacyjne (np. podziały akcji, fuzje i przejęcia):

Podobnie jak w przypadku dywidend, inne działania korporacyjne mogą wpływać na cenę akcji, a tym samym na pozycję inwestora grającego na krótko. Na przykład, jeśli zajmujesz krótką pozycję na akcjach spółki, która przechodzi podział akcji, liczba akcji, które musisz zwrócić, wzrośnie. W rezultacie będziesz musiał zwiększyć liczbę akcji, aby pokryć swoją krótką pozycję.

Zanim inwestorzy wejdą w krótką pozycję, ważne jest, aby dokładnie przeanalizowali warunki i ryzyko związane z krótką sprzedażą akcji. Ponadto powinni oni być przygotowani na potencjalne zmiany wynikające z wydarzeń korporacyjnych.

Po wygenerowaniu raportu z rachunku w Zarządzaniu kontem, zapłacone odsetki można sprawdzić w sekcji Interest.

Aby zrekompensować ryzyko związane z pożyczkodawcą akcji, IBKR zatrzymuje do ponad 100% wpływów z krótkiej sprzedaży jako zabezpieczenie:

Krótką sprzedaż reguluje Regulation T (Rozporządzenie T) Zarządu Rezerwy Federalnej, które ma na celu zarządzanie ryzykiem związanym ze sprzedażą aktywów, których sprzedający nie posiada. Zgodnie z Regulation T, krótkie sprzedaże wymagają depozytu równego 150% wartości pozycji w momencie wykonania krótkiej sprzedaży. Te 150% obejmuje pełną wartość krótkiej sprzedaży (100%) oraz dodatkowy wymóg depozytowy w wysokości 50%, czyli połowy wartości pozycji.

Źródło: Short Selling and Margin

Przy ustalaniu wymaganego depozytu gotówkowego na zabezpieczenie pozycji z tytułu pożyczki akcji, ogólną praktyką w branży jest wymaganie przez pożyczkodawcę depozytu równego 102% ceny rozliczeniowej z poprzedniego dnia roboczego, zaokrąglonej do pełnego dolara, a następnie pomnożonej przez liczbę pożyczonych akcji. Ponieważ stopy procentowe pożyczek są ustalane na podstawie wartości zabezpieczenia pożyczki, ta praktyka wpływa na koszt utrzymania krótkiej pozycji, przy czym wpływ ten jest najbardziej znaczący w przypadku akcji o niskiej cenie i trudno dostępnych do pożyczenia. Należy pamiętać, że dla akcji denominowanych w walutach innych niż USD obliczenia będą różnić się. Poniżej znajduje się tabela podsumowująca obliczenia według walut:

W przypadku obligacji skarbowych USA oraz obligacji korporacyjnych, kwota zabezpieczenia, od której naliczana jest opłata za pożyczkę, obejmuje również naliczone odsetki.

Posiadacze rachunków mogą sprawdzić tę skorygowaną cenę dla danej transakcji w sekcji Borrow Fee Details w raporcie z rachunku (activity statement).

Źródło: Why does the “price” on hard to borrow stocks not agree to the closing price of the stock?

Wymagania dotyczące otrzymywania odsetek od wpływów z krótkiej sprzedaży:

Aby zapoznać się z tabelą i formułą związaną z odsetkami od wpływów z krótkiej sprzedaży, które można uzyskać z krótkich pozycji i uzyskać więcej informacji na ten temat, możesz sprawdzić ten link: Odsetki od wpływów z krótkiej sprzedaży.